A inflação é uma doença que afeta os sistemas econômicos e os remédios variam de acordo com as causas. Em economias ricas geralmente a pressão sobre a oferta é a origem do problema e o tratamento é reduzir o poder de compra da sociedade, com adoção de politicas monetárias e por um período curto, isso possibilita ao conjunto de produção alinhar as curvas de demanda e oferta. Já nos mercados emergentes geralmente aplicam equivocadamente a mesma solução, por pressão dos financistas que por sua vez estão mais organizados e tem poder de negociação dentro das estruturas públicas de decisão, como os ministérios da economia.

A economia norte-americana está em pleno emprego dos fatores de produção e com aumento substancial na renda média da sociedade, o que tem pressionado demasiadamente os preços ao consumidor. Entretanto a Comissão do Federal Reserve responsável por essa área, vem observando que o prolongamento do aumento da dose do remédio (juros) pode prejudicar alguns órgãos vitais do sistema e estão administrando com muito cuidado para evitar um colapso na produção de bens e serviços e evitar efeitos inesperados nas estruturas produtivas, como os desestímulos as soluções permanentes como a inovação e o advento de novas tecnologias. É evidente que nesse caso o diagnóstico está assertivo, assim como o medicamento, porem está reduzindo a dose para evitar os efeitos colaterais.

A literatura da ciência econômica está clara quanto à relação da taxa de juros básica, e a produtividade. É o que sustenta o meu argumento sobre a Politica Monetária adotada no Brasil por Meireles durante o governo Temer e mantida por Paulo Guedes durante o governo Bolsonaro. Do ponto de vista da produção foi positivo reduzir a taxa de juros, pois não havia pressão sobre a oferta, porem faltou  estímulos para formação de atributos para aumentar a produtividade o que deixaria o mercado mais resistentes a choques inflacionários inesperados. À elevação brusca dos juros da economia como alternativa para combater o aumento de preços provocado pela desestruturação nas cadeias de produções globalizadas e repasse de custos dos monopólios locais, foi um equivoco dos formuladores macroeconômicos, mesmo porque não havia pressão sobre a oferta e ficou claro, pois os preços continuaram em elevação e a taxa de câmbio não se moveu pra baixo. Com a queda nos preços dos combustíveis com a adoção de uma politica fiscal irracional. aponta a irresponsabilidade ou o amadorismo do Ministro da Economia do governo anterior, pois deveria ter adotado esses instrumentos já no primeiro sinal de queda no poder de compra da sociedade.

Será racional o Banco Central brasileiro reavaliar a politica monetária em vigor e corrigir a rota.  O remédio não está surtindo efeitos e pode até levar o paciente a óbito. O então Ministro da Economia Fernando Haddad deu sinais de que vai analisar esse mecanismo, pois já afirmou que está incompatível com a desaceleração da atividade produtiva. É um bom sinal para as cadeias produtivas, desde os produtores de matérias primas aos ofertantes de créditos. Estimular a atividade econômica com oferta de crédito barato e usar mecanismos fiscais e comerciais para combater a epidemia da inflação é o caminho para uma sociedade sustentável. O mais estranho é que em nenhum momento a oposição ou a imprensa criticou esse deslize do Guedes.

“Nunca interrompa seu inimigo enquanto ele estiver cometendo um erro”. Napoleão Bonaparte, Imperador da França.

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Everton Araújo é brasileiro, economista e professor.